特斯拉“需求危机”?华尔街投行纷纷下调其评

2019-10-04 14:52:26 阅读 178 views 次

据云顶娱乐平台摩根大通证券(JMP Securities)数据,特斯拉第三季度交付量的下降可能揭示出一个更令人担忧的趋势。“交付数据显示了较低的个位数的环比增长,我们认为,如果有需求的话,没有任何运营问题可以阻止特斯拉交付更多车辆。”摩根大通证券瑟夫·奥沙(Joseph Osha)在周四的报告中表示。
 
奥沙补充道,“换句话说,昨天的公告是自关注该股票以来,让我们首次发现自己怀疑特斯拉汽车的需求增长是否可能趋于平稳。”
 
该分析师将特斯拉的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”,但没有指出对这只股票的目标价。
 
截至北京时间23:00,特斯拉股价下跌6.29%,报227.85美元。
 
然而,伯恩斯坦(Bernstein)分析师托尼•萨克纳吉(Toni Sacconaghi)不认为这是特斯拉需求的预警信号,而是指出特斯拉积压了大量订单。
 
特斯拉在最新的季度交付报道中也提到了这一点,称第三季度“我们几乎所有的Model 3订单都来自之前没有预订的客户,这巩固了向强劲有机需求的转变。”
 
“整体而言,我们认为整体需求数据为正面:较第二季订单保持环比增长,”萨克纳吉说道。
 
然而,伯恩斯坦对特斯拉的股票给予“与大盘持平”的评级,因萨科纳吉说特斯拉面临着另外一个关键问题:该公司是否在第三季度降低利润率以提振对Model 3的需求?
 
本质上,萨科纳吉担心特斯拉最流行的Model 3可能难以实现其25%的毛利率目标。
 
萨科纳吉称,“特斯拉第三季的毛利润率可能持平至小幅上升,但固定成本杠杆被潜在的价格持续下滑所抵消。”
 
那么,特斯拉是否可能下调其对2019年的预期?
 
交付量是汽车行业的一个关键指标,因为它为公司的销售提供了最接近的估计。特斯拉创下了公司内部的季度交付记录,第三季度向全球交付了9.7万辆汽车。
 
但奥沙预计,特斯拉目前很可能难以达成其2019年销量预期的低端,这对马斯克的公司来说是迫在眉睫的挑战。
 
特斯拉此前曾告诉投资者,2019年的交付量将在36万至40万辆之间。
 
巴克莱(Barclays)对该目标持怀疑态度,并对特斯拉的股票给予“减持”的评级。该公司还指出,先前马斯克给员工的一封电子邮件泄漏,在该邮件中,他敦促特斯拉交付量达到10万辆,这使市场提高了对特斯拉本季度交付量的预期。
 
同样对特斯拉持“减持”评级的摩根大通警告称,该公司在公布第三季度收益时,可能会下调全年预期。
 
“(特斯拉的)估值很高,投资者预期过高,执行风险高,在其第三季公布财报时可能会下调全年交付指引。”摩根大通分析师瑞安·布林克曼(Ryan Brinkman)在给投资者的一份报告中表示。
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